Waarin kun je het best beleggen? Door de bomen het bos zien.

Het lijkt een bijna onmogelijke opgave om te beslissen waarin te beleggen. De mogelijkheden lijken eindeloos en een Google-zoekopdracht, brengt alleen maar verwarring. 

Er zijn op dit moment meer aandelenbeleggingsfondsen dan dat er aandelen zijn. Dat betekent dat er veel van hetzelfde wordt verkocht in een andere verpakking en vaak tegen hoge kosten. 

‍

Met zoveel verschillende opties die allemaal hun eigen verkooppraatje hebben, kan het moeilijk zijn om door de bomen het bos te zien. 

De beleggingsindustrie zit niet stil en wil verkopen. Fondshuizen verzinnen elke dag nieuwe beleggingsthema's en strategieën waarmee ze bovengemiddelde rendementen beloven.

In de praktijk is na 5 jaar meer dan de helft van de beleggingsfondsen al opgeheven vanwege slechte resultaten. 

In dit blog leg ik uit welke beleggingen en mogelijkheden er zijn, en hoe je de beste keuze maakt.

Er zijn vooral veel verschillende beleggingen omdat de beleggingsindustrie steeds weer nieuwe thema's strategieën en benamingen bedenkt. 

Er zijn in feite maar 4 soorten beleggingen die door de beleggingsindustrie in oneindig veel verpakkingen, strategieen en benamingen is gegoten.

‍

De vier hoofdcategorieën

1. Obligaties of cash (rente)
2. Aandelen (delen in winst)
3. Onroerend goed (huurinkomsten)
4. Prijs speculatie (prijsstijging)

‍

Waarin je het beste kunt beleggen bepaal je vervolgens in 4 stappen: 

1. Bepaal je doel, hoeveel rendement en risico bij je past.
2. Kies een mix van beleggingscategorieën die bij je gewenst risico en rendement past.
3. Kies je beleggingsstrategie, ga je passief de markt volgen of wil je afwijken van de markt voor een potentieel beter rendement.
4. Bepaal hoe je dat gaat uitvoeren (beleggingsfonds of direct in aandelen, laten doen of zelf doen).

Dit blog gaat over de vraag: "waarin beleggen?" en hoe. Weet je nog niet of je wil beleggen of sparen lees dan eerst het blog sparen of beleggen.  

‍

Beursgenoteerd versus direct 

Er is natuurlijk een verschil tussen beursgenoteerd en niet beursgenoteerd beleggen. Ik heb het in dit blog voornamelijk over beursgenoteerde beleggingen.

Beursgenoteerd betekent dat het bedrijf zijn aandelen heeft uitgegeven op een beurs, waar ze verhandeld kunnen worden. Dit biedt investeerders de mogelijkheid om makkelijk en snel aandelen of obligatie te kopen en verkopen.

Voordelen van beursgenoteerd beleggen zijn onder andere de transparantie en liquiditeit van beurzen en de mogelijkheid om wereldwijd gespreid te beleggen tegen lage kosten en het feit dat je ook met kleine bedragen kunt beleggen. 

Vier beleggingscategorieën

1. Obligaties of cash (rente)
2. Aandelen (delen in winst)
3. Vastgoed en infrastructuur (huurinkomsten)
4. Prijs speculatie (prijsstijging)

‍

1. Obligaties en cash (vastrentende waarden)

Sommigen zullen cash en obligaties twee verschillende beleggingscategorieën noemen, maar in feite is cash een zeer veilige obligatie met een looptijd van nul. Obligaties zijn leningen die je kunt kopen op de beurs.

Obligaties en cash hebben drie kenmerken:

• Hoofdsom
  • dat is het bedrag wat je hebt ingelegd hebt wat van jou is en wat je weer terug wilt ontvangen.
• Looptijd
  • De looptijd bij cash is nul, oftewel direct opneembaar 
  • Bij obligaties (leningen) geldt: hoe langer de looptijd hoe hoger de rente.
• Rente
  • wanneer je spaart, geld uitleent of een obligatie koopt dan maak je een afspraak over de te ontvangen rente.

Hoe hoger het risico hoe hoger de rente. De rente en het risico van een spaarrekening of een obligatie hangt af van de looptijd (rentegevoeligheid) en van de kredietwaardigheid van de onderliggende partij.

‍

‍

Vormen van cash of obligaties

• bankrekening
• vreemde valuta
• spaarrekening
• deposito
• lijfrente polis
• cashpapier
• converteerbare obligatie
• zerocoupon
• perpetual
• groenobligaties
• inflatie gelinkte obligaties
• Derivaten (opties, futures, rente swaps)
• pensioenverzekering
• gestructureerde producten (abs, cdo)
• hypotheken
• onderhandse leningen
• crowdfunding
• private debt
• Obligatie-indexfonds
• obligatietracker
• pensioenfonds

‍

Cash

Een kenmerk van cash is dat het direct opneembaar is en veilig.

Spaarrekeningen zijn een van de veiligste manieren om je geld te bewaren. Deze rekeningen worden aangeboden door gereguleerde banken en andere financiële instellingen en bieden een gegarandeerde (dus lage) rente over het bedrag dat je op deze rekening hebt staan.

Het risico dat je loopt met sparen is minimaal, omdat de meeste spaarrekeningen gedekt zijn door depositogarantiestelsels tot honderdduizend euro. 

Een bank kan failliet gaan, daarom is het altijd verstandig om een bedrag van meer dan 100k te spreiden over meerdere banken of te beleggen in een cashfonds of kortetermijnschatkistpapier.

Kortetermijnschatkistpapier is de veiligste belegging die er is, omdat het gegarandeerd wordt door de staat. 

‍

Obligaties

Obligaties zijn een vorm van beleggen waarbij je geld uitleent aan bedrijven of overheden. In ruil hiervoor ontvang je rente op het uitgeleende bedrag en aan het eind van de looptijd krijg je je ingelegde bedrag weer terug.

In de praktijk kun je obligaties dagelijks aan- en verkopen op de beurs. Obligaties zijn een veilige en stabiele manier om rendement te behalen. Ook hier geldt hoe meer risico, hoe meer rendement. 

Historisch hebben obligaties zo'n 5% rendement opgeleverd. De afgelopen decennia is de rentestand ontzettend laag geweest waardoor het rendement van obligaties ook laag was. Obligatierendementen zijn mede afhankelijk van de rentestand en die is weer afhankelijk van de inflatie. In tijden van hoge inflatie zal de rente ook stijgen. 

Het risico van een obligatie hangt af van looptijd en kredietwaardigheid

• Kredietwaardigheid
  • De kans dat het onderliggende bedrijf of overheid de hoofdsom terug kan betalen.
• Looptijd
  • De looptijd van de lening. Hoe langer de looptijd, hoe hoger het risico en rente.

‍

Veilige obligaties zijn typisch overheidsobligaties en "Investment grade" obligaties (veilige bedrijfsobligaties). Er zijn standaard methoden waarmee de kredietwaardigheid van obligaties worden bepaald.  

Zo is bij rating buro Moody's de hoogste rating een "Aaa" en bij Standard & Poor's "AAA". Deze ratings geven aan dat de kans op wanbetaling minimaal is.

Er zijn ook risicovollere obligaties beschikbaar, zoals bedrijfsobligaties of junk bonds met lagere ratings. Deze bieden over het algemeen hogere rendementen, maar brengen ook een groter risico met zich mee. Als je een hoog rendement wil behalen dan zijn aandelen daar geschikter voor. 

De markt verslaan door te voorspellen welke obligaties het best zullen presteren is zo goed als onmogelijk. Een wereldwijd gespreid obligatiefonds van bijvoorbeeld Vanguard (ticker BND) met lage kosten is voor de meeste mensen de slimste keuze.

‍

2 Aandelen

Wat is een aandeel?

Wanneer je een aandeel koopt, word je mede-eigenaar van dat bedrijf. De eigenaar van een aandeel, ook wel aandeelhouder genoemd, heeft recht op een deel van de winst en zeggenschap binnen het bedrijf.

Je beleggingen in aandelen worden meer waard doordat je deelt in de winst (dividend) en deelt in de waardestijging van het bedrijf (beurskoers).

Je koopt aandelen om te profiteren van de groei van een bedrijf. Als het bedrijf winst maakt, dan deel jij ook in die winst. 

Door te beleggen in een wereldwijd gespreid beleggingsfonds kun je tegen lage kosten profiteren van de groei van de wereldeconomie.

Bedrijven hebben historisch als groep winst gemaakt. Geloof je niet dat bedrijven als groep op lange termijn winst maken dan moet je niet gaan beleggen.

Beleggen in aandelen is de beste manier om vermogenskrimp door inflatie tegen te gaan. (zie onderstaande grafiek)

‍

Historisch hebben beleggers wereldwijd in aandelen een jaarlijks rendement van ongeveer 10% gerealiseerd. Bij beleggen geldt hoe meer risico, hoe meer rendement.

Je belegt alleen geld in aandelen wat je een lange tijd (10 jaar) kunt missen omdat de koersen van aandelen flink schommelen.

Als je je geld snel weer nodig hebt en je belegt in aandelen dan heb je de kans dat je met verlies moet verkopen. Hoe langer je wacht, hoe groter de kans op een goed rendement en hoe kleiner de kans is dat je met verlies moet verkopen. 

‍

Voorbeelden van beleggen in aandelen

• Aandelen geografisch (ontwikkelde markten, opkomende markten)
• Sectoren (finance, tech, energie enz.)
• Factoren/ stijl (size, value, momentum, kwaliteit)
• Thema's (duurzaam, esg, impact)
• Beleggingsfondsen
• Hedgefunds
• Indexfondsen, Etf's (trackers)
• Private equity
• Private markets
• pensioenfondsen
• pensioenproducten
• lijfrente polis
• gestructureerde producten

‍

3 Onroerendgoed 

Beleggen in onroerendgoed is het investeren in vastgoed of infrastructuur, zoals huizen, appartementen, kantoren, wegen of vliegvelden met als doel huurinkomsten te genereren.

Beleggen in vastgoed kan op verschillende manieren gedaan worden, bijvoorbeeld door het kopen van een fysieke woning of door te investeren in een vastgoedfonds of zelfs crowdfunding. 

Er zijn ook vastgoedfondsen die projecten ontwikkelen en dan lijkt je belegging meer op een aandeel, je rendement is dan afhankelijk van de winst van het bedrijf.

Het risico en rendement van vastgoed fondsen hangt af van de stabiliteit van de huurders en van de financiële hefboom die de fondsen gebruiken. Een hefboom is een manier om met weinig eigen geld toch een groot vastgoedproject te financieren, hoe meer hefboom (geleende geld) hoe meer risico.

‍

‍

Beursgenoteerde vastgoedbeleggingen zoals REITS zijn een populaire manier om te beleggen in vastgoed, waarbij je als investeerder aandelen koopt van een bedrijf dat investeert in verschillende soorten onroerend goed. Helaas is het niet niet zonder risico's.

Beursgenoteerd vastgoed geeft historisch ongeveer hetzelfde rendement als aandelen alleen met een stuk meer risico. Ik adviseer geen onroerend goed in beleggingsportefeuilles. In een crisis worden onroerendgoedfondsen vaak hard geraakt omdat ze met geleend geld werken (hefboom).

In de financiële cisis heeft beursgenoteerd vastgoed (REITS) een enorm verlies geleden (-70%), veel groter dan aandelen (-50%) van absolute piek naar dal.

‍

4 Grondstoffen en bezittingen

De vierde categorie beleggingen zijn beleggingen die je koopt in de hoop dat ze in waarde zullen stijgen. Deze bezittingen hebben geen fundamentele onderliggende waarde zoals winst, huurinkomsten of rente.

De reden van aankoop is de verwachting dat de prijs zal stijgen. In feite ben je aan het speculeren op een prijsstijging. De reden van de prijsstijging kan zijn vermindering van aanbod of groei van de vraag.

‍

Voorbeelden van beleggingen waarvan het rendement volledig afhangt van prijsstijging. 

Grondstoffen

• Goud, zilver, koper
• Olie, aardgas, stroom

Verzamelobjecten

• Kunst, antiek
• Oldtimers
• Munten, postzegels
• Wijn, whiskey

Digitale bezittingen

• Crypto
• NFT

‍

Grondstoffen

Grondstoffen zoals goud en olie en presteren slechter dan aandelen en obligaties als je kijkt naar rendement gecorrigeerd voor risico. 

Verzamelobjecten kunnen enorm in waarde stijgen, je weet alleen niet welke objecten, wanneer in de toekomst zullen stijgen. Het kan toegevoegde waarde bieden als het je hobby is, maar het blijft een gok.

Verzamelobjecten net als grondstoffen missen de fundamentele waarde zoals winst, rente of huurinkomsten die aandelen, obligaties en onroerend goed wel hebben. Wanneer je daarin belegt dan koop je in de hoop dat het meer waard wordt.

Crypto

Crypto is hot en veel mensen horen de verhalen over bepaalde individuen die grote winsten hebben gemaakt.  Het kan verleidelijk zijn om mee te gaan met de hype en te investeren in cryptocurrency's zoals Bitcoin, Ethereum of Dogecoin. Maar het is belangrijk om te begrijpen dat deze beleggingen niet gebaseerd zijn op een fundamentele waarde, maar eerder op speculatie en vraag en aanbod.

Beleg gerust in Bitcoin met een klein bedrag dat je kan verliezen, maar zie het meer als een gokje wagen, niet als een beleggingsstrategie voor je pensioen. 

NFT

Een ander voorbeeld van digitale bezittingen zijn NFT's (non-fungible tokens). Dit zijn unieke digitale items die op blockchain-technologie gebaseerd zijn. Ze kunnen verschillende vormen aannemen, zoals kunstwerken, muziekalbums of zelfs tweets.

Hoewel sommige NFT's voor enorme bedragen worden verkocht, is het belangrijk om te onthouden dat deze prijzen voornamelijk worden bepaald door de vraag of hype vanuit de markt en niet per se door de intrinsieke waarde van het item. Het potentieel voor NFT's is onbekend.

‍

Strategie

Een belangrijke beslissing die je maakt als belegger is welke strategie je gaat hanteren. Er zijn meer beleggingsfondsen dan aandelen omdat alle fondshuizen en vermogensbeheerders hetzelfde aanbieden in een andere naam of omdat ze een bepaalde strategie hanteren.

Traditionele beleggingsfondsen die proberen de beurs te verslaan door voorspellingen te doen over verschillende aandelen, sectoren en markten.

In de praktijk blijkt dat beurzen en de beste aandelen van morgen niet te voorspellen zijn. De resultaten van traditionele actieve fondsen liggen achter bij de markt.

Dit is ook precies de reden dat indexbeleggen zo populair is geworden. Beleggers die tegen lage kosten beleggen in de gehele wereldeconomie middels indexfondsen, die presteren beter dan al die actieve beleggingsfondsen die proberen de markt te verslaan. 

Probeer niet te voorspellen, maar probeer de vruchten van de markt te plukken. De wetenschap is vergevorderd en we weten inmiddels wat wel en niet werkt. Zo is wetenschappelijk bewezen dat kleine waardeaandelen beter presteren dan de markt. Hierin kun je tegenwoordig gemakkelijk beleggen tegen lage kosten via factorfondsen. Klik hier voor onze modelportefeuilles.

‍

Shiny objects

Er zijn beleggingen die een air van exclusiviteit over zich hebben en waar je meestal een behoorlijk minimum in moet investeren zoals (private markets, hedgefondsen en private equity fondsen). Dit worden vaak alternatieve beleggingen genoemd.

In de praktijk zijn private markets gewoon obligaties of aandelen maar dan niet-beursgenoteerd. Private equity fondsen zijn  aandelenfondsen in meestal kleine aandelen. De beleggingsindustrie is waarschijnlijk de enige industrie waar duurder niet betekent beter.

Een exclusief hedgefonds kan status geven, maar als groep presteren hedgefondsen slechter dan de goedkoopste index trackers. 

‍

Hoe beleggen? Hoe ga je het uitvoeren?

Als je eenmaal hebt besloten in welke beleggingscategorieën je wil beleggen en welke strategie bij je past, dan kies je vervolgens de vorm waarin je gaat beleggen. Beleggingsfondsen of individuele aandelen of misschien een pensioenproduct of toch individuele aandelen.

Conclusie

• Er zijn 4 hoofdcategorieën
  • aandelen,
  • obligaties,
  • onroerend goed
  • bezittingen en grondstoffen
• Die categorieën kun je aankopen in verschillende vormen
  • individuele aandelen, aandelenfondsen, opties, pensioenproduct enzovoort.
• Er zijn verschillende strategieen
  • passief de markt volgen
    • indexbeleggen 
  • actief afwijken van de markt
    • traditioneel actief beleggen op basis van voorspellingen werkt niet. 
    • wetenschappelijk bewezen strategie (factorbeleggen in kleine waarde-aandelen)

Volgende stappen

‍

In principe kun je met aandelen en obligaties een hele goede en verantwoorde beleggingsportefeuille samenstellen.

De beleggingsportefeuille die bij jou past, hangt af van:

• Het rendement dat je nodig hebt om je doel te behalen.
• Je financiële risicotolerantie; hoelang kun je je geld missen?
  • Houd een buffer aan met cash,
  • Ruwweg neem je voor aandelen een looptijd van >10 jaar en de rest in obligaties,
• Emotionele risicocapaciteit; kun je ‘s nachts nog wel slapen als beurzen bewegen?

‍

‍

‍‍

‍

‍